3月初，廣匯能源獲得國(guó)開(kāi)行發(fā)展基金4億多元的資金支持，而在剛過(guò)去的2月份，廣匯能源發(fā)布的公司非公開(kāi)發(fā)行A股股票融資的申請(qǐng)剛獲得通過(guò)�！吨袊�(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，截至2015年9月30日，公司資產(chǎn)負(fù)債率為68.32%，明顯高于同行業(yè)48.31%的平均水平，且保持緩慢上升趨勢(shì)。

而在其近期發(fā)布的《2016年投資計(jì)劃》中，在行業(yè)一片哀嚎的背景下，廣匯能源2016年的資本投資高達(dá)84.5億元，且新增融資凈額達(dá)34億元人民幣，繼續(xù)保持高負(fù)債運(yùn)行和激進(jìn)投資的態(tài)勢(shì)。記者同時(shí)發(fā)現(xiàn)，在其1月29日發(fā)布的2015年業(yè)績(jī)預(yù)告中，公司2015年業(yè)績(jī)利潤(rùn)大幅下滑80%~84%左右。

昔日民營(yíng)能源企業(yè)標(biāo)桿的廣匯能源何以頻頻發(fā)債？廣匯能源在回復(fù)本報(bào)記者采訪時(shí)表示，公司處于向能源業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的過(guò)渡期，建設(shè)項(xiàng)目投資金額大，因此公司債務(wù)融資增長(zhǎng)較快。

持續(xù)高負(fù)債運(yùn)行

“本次增資實(shí)質(zhì)上是向公司提供低息融資，有助于公司股價(jià)企穩(wěn)�！鄙綎|神光金融研究所所長(zhǎng)劉海杰表示。不過(guò)目前傳統(tǒng)能源產(chǎn)業(yè)下行趨勢(shì)明顯。

而就在一月前，廣匯能源公告稱(chēng)，公司非公開(kāi)發(fā)行A股股票的申請(qǐng)已獲得通過(guò)。分析人士稱(chēng)，廣匯能源此舉意在實(shí)現(xiàn)融資的同時(shí)，也試圖提升公司低迷的股價(jià)。

記者翻閱廣匯能源2016年投資計(jì)劃發(fā)現(xiàn)，其2016年擬投資框架計(jì)劃總額合計(jì)84.5億元，而2016年度預(yù)計(jì)將新增融資凈額34億元。

而截止到2015年末，公司已通過(guò)銀行借款、公司債券、票據(jù)融資、融資租賃、短期融資券等方式實(shí)際新增融資總額32.52億元，占2015年初計(jì)劃融資總額的50.03%。

廣東油氣商會(huì)信息部部長(zhǎng)姚達(dá)明認(rèn)為，廣匯能源進(jìn)行全產(chǎn)業(yè)鏈布局，需要錢(qián)的地方很多，未來(lái)上升空間看好，應(yīng)該具有長(zhǎng)線投資價(jià)值。不過(guò)目前行業(yè)形勢(shì)低迷，高負(fù)債運(yùn)行無(wú)疑將面臨更大壓力。

而連續(xù)發(fā)債的廣匯能源資產(chǎn)負(fù)債率也一直居高不下，記者注意到，截至2015年9月30日，公司資產(chǎn)負(fù)債率為68.32%，高于同行業(yè)48.31%的平均水平；公司短期借款及一年以?xún)?nèi)到期的長(zhǎng)期借款金額合計(jì)達(dá)59.03億元，處于相對(duì)較高水平，且呈現(xiàn)緩慢上升勢(shì)頭。公司近年來(lái)每年均需支付大量利息，直接影響到公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

業(yè)績(jī)“變臉”

相較公司持續(xù)高位的負(fù)債，廣匯能源還有更為現(xiàn)實(shí)的困擾。

1月29日，廣匯能源發(fā)布的2015年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司2015年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)與上年同期相比，預(yù)計(jì)將減少80%~84%左右。

而對(duì)于業(yè)績(jī)大降的原因，廣匯能源解釋稱(chēng)，2015年國(guó)際、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)低迷并持續(xù)下行，導(dǎo)致有效需求嚴(yán)重不足，能源行業(yè)面臨嚴(yán)峻形勢(shì)，國(guó)內(nèi)煤炭企業(yè)基本上陷入全行業(yè)虧損，煤化工企業(yè)也大多處于保本的邊緣，整個(gè)能源行業(yè)進(jìn)入寒冬期。在市場(chǎng)環(huán)境極其惡劣的情況下，公司預(yù)計(jì)2015年度繼續(xù)實(shí)現(xiàn)盈利，但與上年同期相比業(yè)績(jī)大幅下降。

對(duì)照去年底廣匯能源發(fā)布的2015年三季報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，其前三季營(yíng)業(yè)收入為37.96億元，同比下降24.14%，1月~9月公司凈利潤(rùn)為3.42億元，同比下降77.97%�？梢钥闯鰪V匯能源業(yè)績(jī)下滑幅度仍然在擴(kuò)大。

具體到公司各個(gè)主營(yíng)板塊：公司前三季度煤炭產(chǎn)量538.63萬(wàn)噸，同比下降44.98%；煤炭銷(xiāo)量432.23萬(wàn)噸，同比下降41.84%；前三季度LNG產(chǎn)量5.24億立方米，同比下降27.10%，銷(xiāo)量7.32億立方米，同比下降7.34%；三季度產(chǎn)銷(xiāo)受影響，其中甲醇產(chǎn)量11.33萬(wàn)噸，環(huán)比下降35.07%，甲醇銷(xiāo)量環(huán)比下降43.16%。

公司各主要板塊業(yè)務(wù)下滑明顯，三季度還出現(xiàn)了季度首虧。

姚達(dá)明認(rèn)為，受?chē)?guó)際油價(jià)斷崖式下跌影響，目前整體能源產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格確實(shí)處于歷史低位，拉低業(yè)績(jī)。但相較于上半年產(chǎn)銷(xiāo)量的增長(zhǎng)，廣匯能源三季度各產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)量下滑明顯，說(shuō)明公司在業(yè)績(jī)壓力下放緩了投資步伐，但依然面臨虧損風(fēng)險(xiǎn)。

記者注意到，2014年，廣匯能源實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入67.17億元，同比增長(zhǎng)39.79%，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)16.38億元，同比增長(zhǎng)118.09%。然而不到一年間，其業(yè)績(jī)便急轉(zhuǎn)而下。

“業(yè)績(jī)突變，能源價(jià)格低迷是重要原因，也與廣匯能源前期攤子鋪的過(guò)大、投資步幅邁的過(guò)大有直接關(guān)系。”姚達(dá)明表示。

（來(lái)源：中國(guó)氮肥與甲醇技術(shù)網(wǎng)）