今年以來國內(nèi)甲醇期貨減倉縮量持續(xù)下跌的頹勢姿態(tài)在上周五出現(xiàn)轉(zhuǎn)機，主力1409合約放量增倉大幅走強并以漲停報收令市場看漲信心備受鼓舞。可以看到，鄭商所修改甲醇期貨合約規(guī)則，從內(nèi)到外對其進行了“整容”+“大瘦身”手術(shù)。盡管昨日甲醇期價漲勢受阻，期價沖高回落，但隨著“小時代”的到來，該品種已獲得廣大投資者的更多關(guān)注，倉量也顯著獲得提高。

伊拉克內(nèi)部叛亂威脅伊朗甲醇供應(yīng)。連日來伊拉克遜尼派反叛武裝攻城略地威脅巴格達安危，一度平淡的中東地緣局勢驟然緊張。全球第五大產(chǎn)油國遭逢暴亂沖突，市場擔(dān)憂態(tài)勢進一步惡化可能威脅鄰國伊朗甲醇供應(yīng)。要知道，不僅伊拉克是全球重要的石油生產(chǎn)國，緊臨其右的伊朗也是重要的產(chǎn)油國，同時伊朗還是全球主要的天然氣制甲醇的供應(yīng)國。而在伊拉克境內(nèi)制造暴力沖突的遜尼派反叛武裝主要活躍于兩伊邊境，伊拉克暴力沖擊升級會威脅兩伊邊境安全，進而誘發(fā)天然氣制甲醇供應(yīng)短缺甚至中斷的風(fēng)險。換言之，伊拉克內(nèi)部暴亂事件間接制造了甲醇做多的“緋聞”，至于能否成為事實并助推價格走強還需觀察。

鄭商所為甲醇期貨合約“大瘦身”。如果說中東地緣政局再現(xiàn)混亂是在給甲醇供應(yīng)端預(yù)期制造潛在利多支撐的話，那么鄭商所在上周末為甲醇期貨合約實施“大瘦身”則是實實在在提供做多基礎(chǔ)。據(jù)顯示，上周五鄭州商品交易所對從1506合約開始的甲醇期貨從四個方面進行修改。其一、“抽脂減肥”，將合約交易和交割單位由50噸/手下調(diào)為10噸/手；其二、“改頭換面”，將甲醇期貨合約交易代碼由ME改為MA；其三、降低“約會”門檻，將合約最低交易保證金由6%調(diào)整為5%；其四、“鼓勵持有規(guī)模”，擴大了非期貨公司會員及客戶在一般月份和交割月份的單邊持有最大頭寸。通過上述四個方面的修改來最大限度激發(fā)市場參與積極性。

甲醇“大瘦身”后的“小時代”迎來轉(zhuǎn)機。此次鄭商所綜合市場各方面建議，為了促進甲醇期貨市場功能進一步發(fā)揮，更好地服務(wù)于實體經(jīng)濟而對甲醇期貨合約做出重大修改，此舉無疑將促使小甲醇購銷商積極參與到期貨市場，增強他們利用甲醇期貨來為生產(chǎn)經(jīng)營服務(wù)的興趣，提高整個行業(yè)參與度和整合度。與此同時，還有望改變以往甲醇期貨市場流動性不足、單筆數(shù)量較大的定單成交困難、成交價格與預(yù)期價格之間有較大背離的弱點，從而強化和提高企業(yè)套期保值決策及套保效果的發(fā)揮。

雖說當(dāng)下甲醇期價仍將面對產(chǎn)業(yè)鏈供需失衡的不利環(huán)境，但通過鄭商所對甲醇期貨合約的大變臉，卻有望降低投資者參與甲醇期貨交投的門檻，有助于提高市場活躍度，擴大成交量和持倉量規(guī)模，從而改變以往產(chǎn)業(yè)鏈客戶容量偏小的弱點，并起到增強中國甲醇定價權(quán)優(yōu)勢，與價格發(fā)現(xiàn)功能的真正展現(xiàn)。